2.2
Zvláštní druhy dluhopisů
Zákon vymezuje zvláštní druhy dluhopisů, které musí být takto označeny a mají specifické podmínky podle toho, o jaký druh dluhopisu se jedná. Mezi zvláštní druhy dluhopisů se řadí:
  • státní dluhopisy a dluhopisy vydané Českou národní bankou,
  • komunální dluhopisy,
  • hypoteční zástavní listy,
  • vyměnitelné a prioritní dluhopisy,
  • podřízené dluhopisy.
Stání dluhopisy a dluhopisy vydané Českou národní bankou
Státní dluhopisy emituje Ministerstvo financí ČR na základě zákona o dluhopisech, zákona o státním dluhopisovém programu nebo i na základě jiného zákona, který pověřuje ministerstvo vydat státní dluhopisy. Vláda ČR je povinna předložit Poslanecké sněmovně Parlamentu ČR stanovisko ČNB (České národní banky) k vládnímu návrhu zákona o státním dluhopisovém programu nebo návrhu jiného zákona, kterým je Ministerstvo financí ČR pověřeno vydat státní dluhopisy (popř. mu jiný zákon umožňuje vydat státní dluhopisy). Velmi likvidním státním cenným papírem jsou státní pokladniční poukázky s dobou splatnosti do 1 roku. Dále stát emituje dlouhodobé a střednědobé dluhopisy a spořící státní dluhopisy.
Komunální dluhopisy
Komunální dluhopisy představují ve většině zemí s rozvinutou tržní ekonomikou významný zdroj financování. V České republice jsou možnosti financování prostřednictvím emise tohoto druhu cenných papírů využívané méně. Mohou však představovat významný zdroj financování zejména u finančně náročnějších investic obce (vodovody, kanalizace, komunikace, tunely a podob.).
Definice
Komunální dluhopis je dluhopis vydaný územním samosprávným celkem. Jeho název obsahuje označení „komunální“; jiný dluhopis nesmí ve svém názvu toto označení obsahovat.
Komunální dluhopis vydává pouze územní samosprávný celek (tj. obce, kraje nebo hlavní město Praha). Rozhodnutí o vydání komunálních dluhopisů musí být schváleno zastupitelstvem územně samosprávného celku. Emitentem komunálního dluhopisu nemůže být městský obvod, městská část územně členěného statutárního města, městská část hlavního města Prahy ani dobrovolný svazek obcí. Územní samosprávný celek musí mít k vydání komunálních dluhopisů předchozí souhlas Ministerstva financí České republiky.
Hypoteční zástavní listy
Jsou dlouhodobé dluhopisy zpravidla zajištěné hypotečními úvěry. Emitenty jsou převážně banky a jejich vydávání podléhá příslušné legislativní úpravě. Tento druh dluhopisu se vyznačuje nižším úvěrovým rizikem z důvodu vyššího krytí oproti standardním dluhopisům. V České republice jej vydávají pouze banky ze zvláštních licencí a jsou kryty pohledávkami z hypotečních úvěrů.
Vyměnitelné a prioritní dluhopisy
S vyměnitelnými dluhopisy je spojeno právo na jejich výměnu za jiné dluhopisy nebo za kmenové akcie téhož emitenta. S prioritním dluhopisem je spojeno právo na jeho splacení a vyplacení výnosu dluhopisu, a také právo na přednostní upisování akcií, které emitent vydá podle zvláštního právního předpisu.
Podřízený dluhopis
Podřízený dluhopis obsahuje klauzuli podřízenosti, kde v případě vstupu emitenta do likvidace, vydání rozhodnutí o úpadku emitenta, bude pohledávka s tímto dluhopisem spojená uspokojena až na posledním místě. Skutečnost, že jde o podřízený dluhopis, musí být viditelně vyznačena na listinném dluhopisu nebo v příslušné evidenci.